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各地陸續(xù)發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人的刺激政策，有望帶動(dòng)碳纖維需求空間

2025年3月10日，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省推動(dòng)人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干政策措施》的通知。其中提出，支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，完善人工智能與機(jī)器人開源創(chuàng)新生態(tài)，在省產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金集群中設(shè)立人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金，大力支持機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2025年2月25日，深圳市七屆人大六次會(huì)議召開，深圳市市長(zhǎng)覃偉中作政府工作報(bào)告，報(bào)告提出深圳將全力競(jìng)逐人工智能、低空與空天等產(chǎn)業(yè)新賽道，深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，豐富發(fā)展人工智能終端產(chǎn)品，加快建設(shè)國(guó)家低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)，爭(zhēng)創(chuàng)城市空中交通管理試點(diǎn)，率先實(shí)現(xiàn)全球首個(gè)全市域級(jí)空天地一體化低空通感網(wǎng)絡(luò)全覆蓋。低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人的市場(chǎng)空間廣闊，有望帶動(dòng)輕量化材料碳纖維的需求空間。低空經(jīng)濟(jì)方面，24年全國(guó)已經(jīng)建成并登記通用機(jī)場(chǎng)449個(gè)、飛行服務(wù)站32個(gè)，有超440條無人機(jī)航線。根據(jù)中國(guó)民航局預(yù)測(cè)，25年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1.5萬億元，35年有望達(dá)3.5萬億元。機(jī)器人方面，GGI預(yù)計(jì)24年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模約10.17億美元，到30年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到150億美元，24-30年的CAGR將超過56%，全球銷量將從1.19萬臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬臺(tái)。

碳纖維價(jià)格逐步趨穩(wěn)，高性能低成本廠商有望脫穎而出

目前碳纖維價(jià)格下跌已初步趨緩，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，24年12月以來國(guó)內(nèi)碳纖維價(jià)格維持在83.5元/kg的水平。當(dāng)前碳纖維行業(yè)開工率仍處于較低水平，截至25年3月7日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)開工率為47.76%，同比變動(dòng)-1.2pct。碳纖維產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)、毛利水平的下降，致使碳纖維生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)承壓，截至25年3月7日當(dāng)周，碳纖維行業(yè)平均毛利潤(rùn)為-1.82萬元/噸，環(huán)比提升0.20萬元/噸。但是，我們認(rèn)為隨著碳纖維價(jià)格的企穩(wěn)，擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)的頭部廠商盈利情況將逐步好轉(zhuǎn)。同時(shí)，伴隨著低空經(jīng)濟(jì)、航空航天等終端需求的放量和修復(fù)，具備高端高性能碳纖維批量化生產(chǎn)能力的領(lǐng)先廠商將明顯受益。碳纖維材料端我們建議關(guān)注吉林化纖、吉林碳谷、中復(fù)神鷹。

碳纖維需求提振預(yù)期下，精工科技等國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商也將同步受益

碳纖維制備工藝和設(shè)備對(duì)碳纖維的生產(chǎn)至關(guān)重要。然而，由于碳纖維的制備工藝流程復(fù)雜，涉及工藝參數(shù)較多，積累這些參數(shù)需要很長(zhǎng)的周期，同時(shí)海外企業(yè)對(duì)該類設(shè)備一直實(shí)施封鎖禁售。在低空經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的當(dāng)下，國(guó)內(nèi)碳纖維需求也將得到提振，對(duì)于核心關(guān)鍵設(shè)備的需求也將同步增長(zhǎng)?；谛枨蟊旧硪约肮?yīng)鏈安全的考慮，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)碳纖維設(shè)備企業(yè)將在此背景下受益。在碳纖維設(shè)備端我們建議關(guān)注精工科技。精工科技于2020年成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)千噸級(jí)碳纖維成套生產(chǎn)線裝備全國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)，系國(guó)內(nèi)唯一一家整線裝備供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)市占率超過50%。

風(fēng)險(xiǎn)分析：原材料快速下跌和維持高位、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)布日期：2025-03-11

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