東莞證券近日發(fā)布有色金屬行業(yè)事件點(diǎn)評：《稀土管理?xiàng)l例》出臺，稀土價(jià)格有望企穩(wěn)回升。

以下為研究報(bào)告摘要：

2024年6月29日，國務(wù)院總理李強(qiáng)簽署國務(wù)院令，公布《稀土管理?xiàng)l例》，自2024年10月1日起施行。

點(diǎn)評：

國務(wù)院公布《稀土管理?xiàng)l例》。2021年1月15日，工信部公開征求對《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》的意見。2024年6月29日，國務(wù)院總理李強(qiáng)簽署國務(wù)院令，公布《稀土管理?xiàng)l例》，自2024年10月1日起施行?！稐l例》共32條，從明確工作原則、加強(qiáng)稀土資源保護(hù)、健全稀土管理體制、促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、完善稀土全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管體系、明確監(jiān)督管理措施和法律責(zé)任等方面對稀土行業(yè)作出重要指示。

供給側(cè)持續(xù)改善?！稐l例》指出，稀土資源屬于國家所有，任何組織和個(gè)人不得侵占或者破壞稀土資源，國家對稀土資源實(shí)行保護(hù)性開采。要完善稀土全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管體系，規(guī)定對稀土開采和稀土冶煉分離實(shí)行總量調(diào)控，并優(yōu)化動(dòng)態(tài)管理。我國稀土產(chǎn)業(yè)在全球占據(jù)領(lǐng)先地位，目前稀土行業(yè)正深化供給側(cè)改革，稀土資源加速整合，原料分配有序供應(yīng)。隨著《稀土管理?xiàng)l例》的出臺，以及在總量指標(biāo)控制的大背景下，行業(yè)秩序?qū)⑦M(jìn)一步規(guī)范，稀土供給側(cè)將繼續(xù)加強(qiáng)資源保護(hù)并促進(jìn)綠色發(fā)展，監(jiān)管趨嚴(yán)也為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。2024年第一批稀土指標(biāo)同比繼續(xù)增長，反映出國家對稀土行業(yè)發(fā)展的積極態(tài)度。展望全年，在“按需供給”的背景下，國家會根據(jù)下游需求情況合理對稀土集團(tuán)分配開采冶煉指標(biāo)，預(yù)計(jì)未來整體稀土分配指標(biāo)難有較大提升，稀土行業(yè)供過于求的態(tài)勢有望得到緩解。

終端需求亟待提速?！稐l例》指出，要促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，鼓勵(lì)和支持稀土產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新材料、新裝備的研發(fā)和應(yīng)用。稀土的新能源屬性持續(xù)強(qiáng)化，且國家政策鼓勵(lì)稀土資源高值化利用，未來稀土產(chǎn)品將加快向高附加值、高技術(shù)含量邁進(jìn)。具體來看，新能源汽車市場延續(xù)景氣，作為稀土下游最大的需求領(lǐng)域，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷兩旺持續(xù)為稀土需求托底。2023年以來，機(jī)器人概念爆火，稀土永磁作為機(jī)器人中電機(jī)的重要材料出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上漲，隨著國內(nèi)外廠商加速技術(shù)更迭，國內(nèi)政策持續(xù)助推，人形機(jī)器人及工業(yè)機(jī)器人有望迎來發(fā)展新機(jī)遇。

投資建議。稀土是高科技領(lǐng)域多種功能性材料的關(guān)鍵元素，我國稀土產(chǎn)業(yè)在全球占據(jù)領(lǐng)先地位。《稀土管理?xiàng)l例》的正式出臺，可以看出國家對稀土行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展充滿信心。綜上所述，稀土行業(yè)在國家持續(xù)規(guī)范整治下，發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)整合進(jìn)程加快，產(chǎn)品議價(jià)能力有望提升。當(dāng)前，需要重點(diǎn)關(guān)注今年第二批稀土指標(biāo)分配，以及下游市場需求的恢復(fù)情況。建議關(guān)注受益于稀土行業(yè)整合、加快布局新能源汽車及機(jī)器人業(yè)務(wù)的相關(guān)企業(yè)：中國稀土（000831.SZ）、北方稀土（600111.SH）、廣晟有色（600259.SH）、金力永磁（300748.SZ）、正海磁材（300224.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；海外稀土供給超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；安全生產(chǎn)及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)；在建項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。（東莞證券 許正堃）